大宗商品市场步步惊心澳门新葡萄京app下载

2019-10-03 作者:纺织皮革   |   浏览(50)

对于国内大宗商品市场而言,2014年可谓饱受重创。国际原油阶梯式暴跌,而能源、橡塑、钢铁等产品价格也滑落至近3年来的低位,铁矿石、螺纹钢等更触及10年来新低。新年伊始,国内经济下行压力仍未现明显缓解;国际原油更在开年不久便跌破50美元的心理防线。2015年,大宗商品市场依然要面临诸多考验。

生意社发布3月大宗商品供需指数。数据显示,3月BCI为-0.48,均涨幅为-1.56%,表明3月制造业继续呈收缩状态,经济下行风险加剧。此外,BCI监测的8个板块全线下跌,跌幅最大的是能源板块,跌幅为-3.57%;其次是钢铁,跌幅为-2.56%。

生意社发布3月大宗商品供需指数。数据显示,3月BCI为-0.48,均涨幅为-1.56%,表明3月制造业继续呈收缩状态,经济下行风险加剧。此外,BCI监测的8个板块全线下跌,跌幅最大的是能源板块,跌幅为-3.57%;其次是钢铁,跌幅为-2.56%。

“除4月外,去年全年大宗商品都是以跌为主;8月后市场下跌更是告别波浪状,直接呈瀑布式月月暴跌。这也是国内大宗商品有史以来头一次如此暴跌。”谈及2014年的国内大宗商品市场,大宗商品发展研究中心专家、生意社首席分析师刘心田如此回忆道。

生意社首席分析师刘心田表示,3月BCI情况较2月的均涨跌幅和跌面都有所放大,市场仍在明显的下行通道中。但是从去年同期的数据来看,3月市场表现略好于去年。

生意社首席分析师刘心田表示,3月BCI情况较2月的均涨跌幅和跌面都有所放大,市场仍在明显的下行通道中。但是从去年同期的数据来看,3月市场表现略好于去年。

1月8日,由生意社、上海对外经贸大学、浦发银行主办的“2015年大宗商品市场高峰论坛”在上海举行。《2014年度中国大宗商品经济数据报告》也在会议期间正式发布。报告统计,去年全年的大宗商品供需指数BCI收出11根阴线、1根阳线。整体来看,BCI去年12个月平均值为-0.38,月均涨幅均值为-1.38%,为BCI有记录以来的最差纪录。

刘心田告诉记者,自2013年10月起,BCI已六连阴,是2011年BCI有史以来最长连阴记录(2011年、2013年出现过五连阴)。他认为,这充分说明大宗商品已彻底从2000澳门新葡萄京app下载,~2010年的“黄金”时代步入到以供应过剩、价格阴跌为表征的危机时代。

刘心田告诉记者,自2013年10月起,BCI已六连阴,是2011年BCI有史以来最长连阴记录(2011年、2013年出现过五连阴)。他认为,这充分说明大宗商品已彻底从2000~2010年的“黄金”时代步入到以供应过剩、价格阴跌为表征的危机时代。

若就细分产品市场来看,去年市场商品近乎“全线沦陷”,涨少跌多的格局甚至已呈现了“一九开”,主要大宗商品平均跌幅已超15%。

2014年一季度刚刚结束,但BCI已经走出3条大阴线,累计均涨跌幅也超过-4.5%。对比此前两年市场表现,第一季度通常都是以涨为主,这次大跌尚属首次,且连续3个月大跌也是头一次。种种迹象显示,2014年的大宗商品市场不容乐观。

2014年一季度刚刚结束,但BCI已经走出3条大阴线,累计均涨跌幅也超过-4.5%。对比此前两年市场表现,第一季度通常都是以涨为主,这次大跌尚属首次,且连续3个月大跌也是头一次。种种迹象显示,2014年的大宗商品市场不容乐观。

“2014年的大宗商品市场是超跌的,几乎所有的权威机构都没能预料到。并不是指当前价格低得不合理,事实上可能许多品种还会继续下跌;超出的是合理的下跌速度,以及市场的心理预期。”刘心田强调称。其指出,参照2012年和2013年市场表现,去年全年的跌幅是需要两至三年消化完成的。以原油为例,单去年第四季度价格就跌去一半,“跌速和跌势超出意料,价格更超出多数人的心理预期。铁矿石、液化气、甲醇、PTA都是如此”。

刘心田预测,2014年全年大宗商品的下跌幅度将超过前两年。他表示,连续5个月的下跌和连续2个月的重挫并没有止住市场颓势,全国两会并没有带来实质性利好,市场只是在两会期间象征性地有所表现,各行业的春季需求在过剩的供应压力下几乎没对市场产生影响,虽然下旬市场在部分品种超跌反弹的作用下有企稳迹象,但上中旬挖的“坑”太大,因此3月的总体表现比预料的要逊色不少,相比2月非但没有改善,反倒恶化。不过,连续3个月的大跌多少消化了市场的利空,长期的下跌也不符合上下游各方利益。鉴于此前的下跌龙头煤焦板块、橡胶板块已有止跌企稳迹象,故预测4月的BCI情况定会好于前3个月,甚至存在翻红的可能。

刘心田预测,2014年全年大宗商品的下跌幅度将超过前两年。他表示,连续5个月的下跌和连续2个月的重挫并没有止住市场颓势,全国两会并没有带来实质性利好,市场只是在两会期间象征性地有所表现,各行业的春季需求在过剩的供应压力下几乎没对市场产生影响,虽然下旬市场在部分品种超跌反弹的作用下有企稳迹象,但上中旬挖的“坑”太大,因此3月的总体表现比预料的要逊色不少,相比2月非但没有改善,反倒恶化。不过,连续3个月的大跌多少消化了市场的利空,长期的下跌也不符合上下游各方利益。鉴于此前的下跌龙头煤焦板块、橡胶板块已有止跌企稳迹象,故预测4月的BCI情况定会好于前3个月,甚至存在翻红的可能。

而当下跌成为大宗商品的新常态,刘心田还指出,制造业企业的上游原料、自身产品及下游商品都同步下跌,产业链之间的价值空间和附加值被压缩,制造业的暴利已成为过去时。

超跌即有反弹,是惯有的投资逻辑。然而在重创后的大宗商品市场,这次会如期上演吗?

有业内人士就在会议期间对此指出,大宗商品的此次暴跌实际上是去杠杆和去金融化的过程。这意味着,年内市场的贸易结构会由此发生变化,以贸易融资为目的的需求泡沫会被挤出,同时产能和产业结构也将出现调整,“对很多产业而言,如果不能成功去产能或者完成结构调整,春天恐怕还远远未到”。

“我原来认为元旦会是一个拐点,但开年之后尤其看到原油跌破50美元后很惊诧,反弹也要被推迟。”在刘心田看来,研究何时反弹要了解为何“超跌”。去年导致大宗商品暴跌的主要原因是中国经济的明确性减速,投资者开始重新估值商品价值,而资本也大批量逃离大宗商品。而在新的刺激性热点被充分发现和认可前,资本大量回归的可能性不大。

刘心田对此解释称,上游品种的下跌是被动的,只要受下游拖累,核心原因在于供需矛盾;而供需矛盾恰恰是受产业结构所决定的。当前,产业结构的真实面貌就是“过剩”,制造业经济和市场都存在这个问题;而解决过程的慢与快则将导致不同的市场反应,前者是温水煮青蛙的持续低迷,后者则是如去年般的“超跌”。

但其同时表示,暴跌可视为市场快速自救的有效途径,而就现有大宗商品的价格水平,部分大宗商品已具备阶段性抄底的价值。但反弹趋势不会是一路直上,“M”形反弹的可能性最大;最快有望在1月底迎来小波行情,回调整理后在秋季迎来上行最佳窗口期。而其间,商品或仍跌多涨少,但上涨品种比例将明显增多,“2015年的涨与跌或许能迎来‘三七开’”。

本文由澳门新葡萄京发布于纺织皮革,转载请注明出处:大宗商品市场步步惊心澳门新葡萄京app下载

关键词: