综述:欧元区首季GDP增幅高于市场预期 3月失业率

2019-10-06 作者:纺织皮革   |   浏览(98)

欧元区大型经济体在六年内经历两次衰退,受此影响,欧盟委员会下调了欧元区经济增长预期。 欧盟委员会预计,欧元区GDP今年将增长0.8%,2015年将增长1.1%,低于5月1.2%和1.7%的预测。 欧盟委员会经济部门主管Marco Buti表示, 全球金融危机对经济增长造成的负面影响依然存在。欧元区经济空隙依然较大,拉低了通胀。能源和食品价格的下跌也拖累了通胀。 惨淡的经济前景凸显出欧元区复苏乏力。 尽管欧元区失业率已经开始从纪录高位下降,但德国和法国等核心经济体的发展正面临挑战。 今天的报告预计,欧元区通胀将在2015年达到0.8%,远低于欧洲央行略低于2%的通胀目标,也低于欧洲央行1.1%的预计。 欧盟委员会认为通胀将在2016年加速至1.5%,高于欧洲央行1.4%的预期。 面对疲软的经济增长和低迷的通胀,欧洲央行推出了前所未有的刺激措施。欧洲央行已经将基准利率削减至纪录低位的0.05%,并开始购买担保债券来推动增长。 欧盟委员会预计,欧元区的失业率将逐渐下降。委员会预计失业率将在2015年降至11.3%,在2016年降至10.8%。欧盟委员会预计2016年欧元区的经济增长为1.7%。 欧盟委员会称, 欧元区经济复苏不仅疲软而且脆弱。自今年年中以来,信心指数持续下降,现在跌回2013年底水平。经济数据表明,今年年底前经济活动将十分疲软。很难说经济不景气只是受到了临时性因素的影响。

今年以来,受到全球经济增长速度放缓以及贸易局势紧张影响,欧元区经济始终难脱泥沼。制造业进入收缩状态,通胀持续低于目标,使得欧元区经济的复苏前景岌岌可危。欧盟委员会近日公布的数据显示,欧元区6月经济景气指数持续下降,跌至近3年来最低水平。这显示出,市场对欧元区经济信心明显下降、对企业和消费者信心构成压力。在此背景下,欧洲央行行长德拉吉表示,如果经济增长和通胀疲软的情况得不到改善,央行将采取“进一步的刺激政策”。而市场预计,欧洲央行将在9月底前加大宽松力度,调降存款利率,或进一步放宽前瞻性指引。

布鲁塞尔4月30日 - 周二公布的数据显示,欧元区第一季经济增长较预期强劲,在2018年下半年大幅放缓后强力反弹,此外,失业率也降至逾10年低位。

通胀大幅低于目标水平经济景气指数持续下跌

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近期公布的一系列疲软经济数据,为欧元区经济敲响“警钟”。6月欧元区基础通胀数据反弹,给予欧洲央行一定的安慰,但仍未达到政策制定者预期的目标。据欧盟统计局上周五公布的数据显示,欧元区6月CPI年率初值为1.2%,符合市场预期。扣除能源、食品和烟草在内的核心通胀指标上升至1.1%。尽管基础价格回升快于预期,但欧元区通胀仍远低于欧洲央行2%的目标水平。

2019年3月6日,比利时布鲁塞尔,欧盟委员会大楼外的欧盟旗帜。REUTERS/Yves Herman

长期以来,疲软的通胀一直困扰着欧洲的货币政策制定者们。自欧债危机以来,欧元区劳动力市场持续复苏,就业率达到了历史最高纪录,工资上涨也非常快,这都为物价上涨创造了理想环境。但欧元区通胀并未能同步上涨而是持续低于目标水平。当下欧洲经济遭遇“逆风”,通胀上涨变得更为艰难。

但经济学家表示,这些数据几乎没有为欧洲央行是继续保持宽松货币政策以刺激经济增长,还是开始收紧货币政策提供些许指引。

与此同时,全球制造业增长放慢也对欧洲经济产生了较大的负面影响。数据显示,欧元区制造业在6月出现萎缩,今年二季度也成为欧元区制造业6年来最疲软的一个季度。值得注意的是,欧元区制造业采购经理人指数在近两年时间里持续下滑,且今年以来的制造业PMI数据从未回到50荣枯线上方。

欧盟统计局公布的初估值显示,欧元区第一季国内生产总值较上季成长0.4%,增幅高于去年第四季的0.2%及去年第三季的0.1%。

在此背景下,欧元区6月经济景气指数获得103.3,不及预期值104.6,也低于前值105.1。数据显示,欧元区最大经济体德国和第三大经济体意大利的信心降幅最大。欧元区经济目前正艰难应对疲弱的增长和低通胀。欧盟委员会此前预计欧元区今年的经济增长率仅为1.2%,不及2017年的一半,但如今看来,这可能仍是一个乐观的估计。

欧元区第一季GDP较上年同期成长1.2%,增幅持平去年第四季。欧盟统计局的数据包括欧洲最大经济体德国对其第一季度GDP增长的估计,该数据尚未公布。

欧央行“鸽”声嘹亮9月底之前料有行动

调查访问的分析师原本预期GDP较前季增长0.3%,较上年同期增长1.1%。

低迷的通胀和全球贸易紧张局势带来的下行风险,促使欧洲央行考虑为经济增加更多的刺激措施。德拉吉上周在葡萄牙辛特拉论坛上表示,如果通胀没有达到目标,欧洲央行将考虑更多的刺激政策,包括降息和资产购买。德拉吉称,未来几个季度经济指标的疲软状况将持续,当危机出现时欧洲央行将利用职权范围内的所有灵活性工具来履行职责,应对任何挑战。至于欧洲央行将于何时重启刺激措施,德拉吉的措辞虽然模糊,但相比此前的表态基调已经更为开放。他说,欧洲央行将在“经济增长情况持续无改善的情况下采取行动,而不是在经济状况已经开始出现明显恶化时再补救”。

“经济复苏就像一位接近生命周期终点的老人,不应指望一位耄耋老人会继续以他年轻时的速度奔跑,”荷兰国际集团经济学家Peter Vanden Houte表示。

这引发了市场猜测,即今年夏天利率将从创纪录的低点进一步下调。路透社6月针对欧央行货币政策的调查中,受访的45名市场分析人士中超过80%的人认为,欧洲央行将要么进一步下调存款利率并采取分级利率,要么调整前瞻性指引、删除任何提及未来升息的字眼。其他的人则预测,欧洲央行将重启量化宽松计划。那些预测欧洲央行将放松政策的受访者中,约有80%预测其将在9月底之前行动,包括约有三分之一的人预测下月就可能行动。

“的确,老年人也更容易受到冲击。尽管仍存在一些风险(想想贸易紧张局势、油价上涨和英国退欧的不确定性),但国际形势的改善可能会在未来几个月支撑欧元区的出口,”Vanden Houte指出。

在凯投宏观经济学家安德鲁看来,德拉吉的表态是欧洲央行高层“迄今为止有意重拾宽松政策最明确的迹象”。安德鲁预计,如果欧元区经济增长和通胀指标在未来几个月仍未有明显起色,欧洲央行在年内降息并重启资产购买计划将是大概率事件。荷兰银行分析报告则认为,欧央行将在9月降息10个基点,同时在2020年一季度再次降息10个基点,这将使得欧洲央行的存款利率降至-0.6%低点,同时再融资利率首次跌至负值区域。

他称,今年剩余时间GDP增长应该徘徊在0.3%左右,低于欧洲央行和欧盟执委会对今年下半年0.4%的增长预测。

来源: 中国金融新闻网

“不算太好,但可能是我们在当前阶段所能指望的最好结果,”他说。

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欧洲央行此前预计第一季经济成长0.2%,第二季将加速至0.3%。去年年底因通胀持续疲弱,欧洲央行推迟收紧货币政策。

此外,欧洲统计局公布,欧元区3月失业率降至7.7%,有1,263万人在找工作,2月失业率为7.8%,有1,280.4万人在找工作。

失业人数减少可能最终会给消费者物价带来上行压力。欧洲央行希望中期通胀率低于但接近2%。

“今天的数据可能并没有让欧洲央行变得更明智,”ING的Vanden Houte表示。

“经济仍然很稳健,不需要额外的刺激。但与此同时,要让GDP增长陷入停滞,也不需要出太多差错。在这方面,观望仍是欧洲央行最有可能采取的货币政策立场,”他说。

编译 李军;审校 母红

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