普拉达登陆港交所 首日表现较为平稳

2019-10-29 作者:服装鞋帽   |   浏览(63)

澳门葡萄京官方网站,“如果普拉达首日破发,那么将令后继有计划赴港上市的海外企业,重新评估他们的计划。”

随着香港新股市场出现回暖,多家内地房企乘机赴港上市。继日前景瑞控股、时代地产成功上市后,龙光地产也将于本月20日正式挂牌。

  21世纪网 樊帆

澳门新葡萄京app下载,法国奢侈品品牌普拉达今日正式登陆港交所。昨日,该公司公布招股认购结果,最终将发行价定为39.5港元,为发行价区间下限,募集资金净额约为22.79亿港元。该股招股价范围为36.5港元-48港元,此后收窄至39.5港元-42.25港元。资料显示,该股香港公开发售仅获0.5倍认购,这也使得中签率达到百分之百,基本是一人一手,且还有盈余。

《每日经济新闻》记者统计发现,截至昨日,今年共有金轮天地控股、五洲国际等7家内地房企赴港上市,除了尚未挂牌的龙光地产,其余6家新晋内房股中,目前有四家股价低于招股价。

  核心提示:中州证券公开招股认购未足额,6月25日上市首日跌破发行价,26日早盘收报2.11港元,目前仍保持在破发状态。

“普拉达选择在发行价区间的下限发行能使其上市首日的表现较为平稳。”招商证券董事总经理温天纳在接受采访时表示。

盛富资本与协纵国际总裁黄立冲认为,尽管最近香港新股市场火热,带动部分内地房企顺利上市,但由于目前一线与二线房企基本上市完毕,剩下的主要是市场布局集中于三四线城市的中小型房企,这些房企潜在的业绩波动会比较剧烈、风险系数高,加上海外投资者不看好内地房地产市场,因此这些新晋内房股尽管愿意以较低的发行价上市,股价表现仍难以令人满意。

  21世纪网讯 同样是新股,H股和A股的反应可谓冰火两重天,26日登陆A股的三只新股连续两日涨停,并带来了一批次新股的上涨行情,而中原证券香港上市公司中州证券,公开招股认购未足额,6月25日上市首日跌破发行价,今日早盘收报2.11港元,目前仍保持在破发状态。

普拉达会否和新秀丽一样首日破发,市场分歧较大。“虽然普拉达定价在下限,但近期香港市场整体表现相当令人担忧,新股受到拖累也不奇怪。”申银万国分析师对记者表示,“如果普拉达首日破发,那么将令后继有计划赴港上市的海外企业,重新评估他们的计划。”

新晋内房股逾半数破发

  社保基金更被承销商“拉下水”,认购3080万股,占全球发行总股本5.15%;受此影响,截至27日早盘,约浮亏880万港元。

虽然新秀丽和普拉达的股票在中国市场不如其产品那样火热,但仍然无法阻挡海外企业对中国市场的渴望。继蔻驰、巴宝莉等已先后宣布了赴港上市的计划,足球豪门曼联也在筹备赴港IPO,目前与多家投行磋商,估值17亿英镑。此外,雷诺表业已经开始着手港股上市计划,并正在与境内外的战略投资者洽谈,计划未来两三年内在香港上市。

12月11日早上9点30分,时代地产主席兼行政总裁岑钊雄在港交所顺利敲钟,如愿拿到了登陆资本市场的船票。但随后的股价走势或许难以令他满意,时代地产股价在略微上摸至3.62港元后快速跳水,上市首日即跌破3.6港元的招股价,并一度下跌至3.3港元/股的低位,至昨日仍未收复发行价。

澳门新葡萄京app下载 1图:港股新股中州证券上市首日破发

卡斯商学院经济学教授斯蒂芬·泽曼斯基对《国际金融报》记者表示,曼联在港上市的传言由来已久。如果从格雷泽家族角度出发权衡曼联上市的利弊的话,曼联在香港上市的可能性不大。

《每日经济新闻》记者发现,截至今年12月17日,共有金轮天地、五洲国际、当代置业、毅德国际、景瑞控股、时代地产和龙光地产7家内地房企赴港上市,这7家内地房企赴港上市募资预计最高93.39亿港元,与最初的募资计划可谓相差甚远。其中,五洲国际公开发售部分仅获得57%认购,而当代置业公开发售部分的认购仅为12%,最终发行价只能定在招股价区间下限。

  社保基金浮亏880万元

对于西方企业赴港上市潮,卡斯商学院全球创新管理学教授AjayBhalla则认为,一直以双位数增长的中国奢侈品市场并不是靠游客支撑,而依赖中国人自己的消费主力,是这些西方企业想要快速与中国市场亲密接触的主要原因。

与之对应的是,这些公司的股价表现大多不理想。《每日经济新闻》记者统计发现,截至昨日,除了尚未挂牌的龙光地产,6家公司中,金轮天地、当代置业、景瑞控股与时代地产仍然“破发”,仅有五洲国际与毅德国际股价高于招股价。

  实际上,公开发售时市场的反映就预示了中州证券的上市后的表现。中州证券由于公开发售认购未足额,国际配售也仅获轻度超额认购,其H股以略高于每股净资产的2.51港元下限定价。

但AjayBhalla却提醒那些想要效仿普拉达的公司。“普拉达把亚洲看做自己的利润中心,很早就开始了战略部署。对那些在本地市场还没有进行大规模战略投资的品牌来说,想当然地期待当地投资者对他们一视同仁的想法是徒劳的。”

估值下降趋势难改/

  6月25日,中州证券挂牌首日,开盘价仅2.31港元,较发售价2.51港元跌7.97%,开盘后继续下探最低至2.14港元,最高跌幅达14.74%。上市第一天让一级市场投资者承担了上亿元损失。

资料显示,已经有超过40家内地房企成功在香港上市,主要可分为两类:第一类是全国布局的房企,典型的如恒大地产、碧桂园、绿城等,这些企业总体规模与布局基本成熟;第二类则是在区域发展、有自己特色的成长型房企,包括近年上市的旭辉控股、景瑞地产、时代地产等。

  25日在香港上市的银河证券、国泰君安国际、中信证券,也受到了中州证券的拖累,均以下跌报收。

《每日经济新闻》记者梳理发现,最近十年,第一波内房股上市高潮主要在2006~2007年,由于当年资本市场与地产市场同时向好,恒生指数也创出历史新高,包括碧桂园、SOHO中国、远洋地产等房企纷纷上市,并获得投资者追捧,这批企业的募集金额均超百亿港元,估值达到近十年的最高水平。

  中州证券在首日破发后,第二日股价开盘即涨3%,随后股价一路上涨。但6月27日早盘,公司股价收于2.11港元,仍然处于破发状态,

第二波上市高潮在2009年,由于信贷释放带动地产与资本市场同时向好,包括恒大地产、龙湖地产、佳兆业等中型房企顺利上市,但这批企业上市估值较2007年明显下降,恒大地产当年上市集资额下降至60亿港元,但部分优质企业如龙湖地产市盈率仍可达到20倍。

  根据基础投资者协议,Mao Yuan Capital Limited 认购1.08亿股,Sunny Empire Investment Limited 认购7720.7万股,分别占全球发售完成后已发行流通股份约4.11%及2.93%。

“实际上,全国性房企在2009年前陆续上市完毕,这类企业市场布局广阔,规模较大,风险度较低,因此资本市场给予相对较高的估值,”黄立冲表示,近年来登陆资本市场的主要是区域性房企,这些企业的特点是规模相对较小,市场布局较集中且主要在二三线城市,风险系数较大,加上海外投资者近年来看空内地房地产市场,投资者要求更高的风险溢价,导致估值进一步下滑,往往净资产大幅折让才能成功上市。

  另外,社保基金的投资经理认购了3080万股,占此次全球发售股份的5.15%,据26日的收盘价计算,社保基金目前浮亏880万港元;广发基金[微博]通过旗下QDII基金认购了4600万股,占此次全球发售股份的7.69%,浮亏1300万港元。

即便如此,仍有不少房企愿意在港股市场低价上市,公开资料显示,包括国瑞地产、力高地产、重庆协信、金山地产等十余家房企仍在排队IPO。

  据了解,出于融资的考虑,中州证券或考虑快速回归,此前,中州证券董事长菅明军在上市仪式后透露,最快于今年底至明年初与监管机构商讨在港设立公司分支机构,不排除与香港证券同行的合作,并会在适当时候考虑于A股上市。

黄立冲认为,即便未来内地IPO放开,顶多只有一两家大型房地产企业存在上市的可能,大多数中小型企业不得不继续在香港市场融资。虽然现在通过IPO募集的资金有限,但未来可以通过优先债券或者票据的方式持续融资,有助于快速扩大市场规模,所以港股市场对于内地房企仍有较大吸引力。

  梦之队承销商搞不定散户

  此次承销中州证券的,堪称中资投行梦之队:招股资料显示,除了建银国际担任此次IPO的独家保荐人及牵头全球协调人以外,承销团队成员还包括工银国际、汇丰、交银国际、DBS、农银国际、中银国际、广发香港、银河国际、齐鲁国际及安信国际,中资投行占了绝对的主力。

  但很明显,机构的认购远高于散户,6月24日中州证券公布H股定价及招股结果,H股发售价已定为每股2.51港元,处于招股价范围的最低下限。

  公告显示,该股的公开发售部分获3870.9万股有效申请,认购金额不足1亿港元,相当于可供认购公开发售5981万股的约0.65倍,认购未足额,一手中签比率为100%,并无实行拨回机制,而未获认购的2110.1万股已重新分配至国际配售。

  相比之下国际发售获轻度超额认购,在重新分配后,国际发售股份最终数目为5.59亿股,相当于全球发售总数93.5%。

  缺乏卖点可能是中原证券难以取得投资者欢心的主要原因,汇业证券分析师岑智勇[微博]指出,近期香港有十几只新股同时招股,竞争非常激烈,而中原证券作为一家内地区域性券商,在海外的知名度不高,而且香港市场上已有三只中资券商H股,素质比中原证券更高,与其他新股比,缺乏卖点。

  深圳某券商人士则认为,目前中国传统券商未来盈利看淡,未来马太效应将加剧。作为收入、利润、资产等主要指标,在115家券商均排40来位的中州证券能够发出来,应该说明了中资投行海外销售能力很强。但很明显,搞定了机构并不意味着搞定散户,上市几日市场的表现充分证明了这一点。

  实际上,纵观赴港上市的几家券商,以银河证券为例,上市后给投资者的回报并不佳,目前收益仍为负,这也令投资者对券商类股兴趣缺缺。

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